从欧美市场的先进经验和保险资管等市场主体的现实需求来看,现阶段进一步推出10年国债期货的时机已较为成熟。
我国于2013年9月6日推出了首只国债期货产品,该产品期限为5年,上市一年多以来,运行平稳、交易日趋活跃、参与主体不断丰富,基本达到了“高标准,稳起步”的预期目标。
在欧美保险资管机构中,国债期货是对冲利率风险、控制组合久期的重要工具,特别是在负债久期长、利率风险敞口大的寿险资金当中,国债期货的运用更为广泛。
据统计,中长期国债在美国寿险资金的期货交易总量中占比超过50%,在寿险资金的期货对冲头寸中占比约为80%,其中,仅长期限品种一项占比就达60%。
可见,相比中短期品种,10年国债期货这样的长期限品种更符合保险资管的风险对冲需求,因而在保险资管中有更广泛的需求基础,所以适时推出10年期国债期货产品,将有助于顺利引入保险资管机构、进一步丰富我国国债期货市场的参与主体。
推出10年国债期货品种,完善国债产品体系,将为国内保险资管机构提供更丰富的风险对冲和久期管理工具,从而有助于国债期货功能的进一步发挥。
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